作为国内风险投资行业研究的领航者之一，中国人民大学风险投资发展研究中心主任刘曼红不仅对国内外风险投资行业发展进行了深入的研究，还创办了国内第一个风险投资行业博士点。刘曼红表示，国内风险投资行业投资偏重于投资晚期企业，这并不是好现象，政府应该重视并引导风险投资对早期企业的投资。

　　在刘曼红看来，目前国内VC的发展形势相当不错。2006年，美国风险投资总量是256亿美元，而中国是17.8亿美元；2007年美国风险投资总量大概280亿美元，中国这一数字大约将近30亿美元。总的来说，她比较看好风投行业的未来发展。主要原因是两个：一是目前国家政策逐渐宽松，二是整个经济形势总体比较好。

　　风投偏重于晚期企业

　　刘曼红认为,目前我国风险投资发展存在着一些问题。我国单个风险投资项目平均投资额度偏高，单个项目的投资金额2006年是500万美元，2007年是716万美元，而美国2007年这一数字是730多万美元。由于这两个国家相比，实际物价和货币购买力等差别很大，她认为，中国的这个数字相对来说是过高的。

　　单个项目的平均投资额度过大，将带来很多问题。其中一个重要问题就是导致风险投资不看早期项目，注重后期投资。造成这种状况有两个原因：一是现在寻找投资目标的钱确实比较多，资金量大，资金大就要投资于更多的项目，但那么多的项目不可能都做VC投资；二是中国这些晚期项目确实不少比较好，的确能赚钱。现在做PE投资的人和项目更多，一个明显的现象就是VC开始向PE靠拢，导致两者区别不大。

　　但是，那些早期项目怎么办，这些企业怎么办？未来创新型企业该如何发展？刘曼红对此忧心忡忡。

　　政府要构建科技孵化器

　　创业和创新投资在中国的需求很大，投资热潮很高，资金也非常充裕。本币硬，热钱流入比较多，资金多，造成单个项目投资额必然大。而且，从资本追逐利润的角度来看，因为企业发展中后期的投资利润可见，所以大家纷纷追逐，导致早期投资相对乏人问津。但从国家和政府的角度来看，目光似乎应该更长远一些。

　　刘曼红认为，政府应该做一些市场所不能做好的事情，我国政府虽然在投资引导方面已经做了大量工作，但这还远远不够。政府虽然有不少科技项目提供资金给小型创新企业，但要真正起到推动大量创新型企业发展的作用，还需要全面铺开，需要调动民众和民间资本的力量，还需要在税收优惠等方面做出更多努力。她认为，政府应当从各方面努力构建科技孵化器，引导各种资金投入到早期成长型企业。

　　刘曼红认为，中国不乏天使投资的资金来源，如创业成功者的大量资金，大量的民间闲置资金等等。政府如果能提供科技孵化器，必将能推动民间的天使投资力量。这样，才能从根本上解决受利益驱动，风险投资偏向中后期企业这一问题。