Wind资讯统计表明，2008年以来，企业通过发行债券方式再融资规模达3504.6亿元，已远远超过新股发行、增发(含定向增发)、配股等股本融资方式。其中，10家上市公司发行了564.85亿分离交易可转换债，38家企业发行了1160亿企业债。

　　“很明显，大规模的股票融资目前难度很大，而发债对市场的影响比较小，监管部门比较鼓励上市公司发行公司债。”6月25日，中信证券投行部人士告诉记者，长期以来，如果直接融资、间接融资渠道通畅，企业明显偏好股权融资，以降低财务成本，改善财务结构。该人士指出，“但以目前的市场环境，至少未来两年，企业必须学会通过发债来解决资金难题”。

　　对信贷政策敏感、资金需求极其饥渴的房地产上市公司是最先转向发债以补充运营资金的群体。

　　去年年底，面对A股市场出现的颓势以及信贷紧缩形势的逐步明朗，已经通过定向增发和公开增发等股本融资手段从资本市场拿走了数千亿元资金的房地产上市公司率先发起了债券融资竞赛。

　　保利地产、万科、金地集团、北辰实业、中粮地产、新湖中宝(等6家国内主要房地产上市公司先后宣布启动债券再融资程序。

　　据统计，它们债券融资金额的上限合计为157亿元。其中，最多的是万科的59亿元，最少的是中粮地产和金地集团的12亿元。

　　2008年5月21日、22日，保利地产、万科公告分别通过证监会发审委审核，分别获准发行不超过43亿元和59亿元的公司债。

　　6月5日，北辰实业发行不超过人民币17亿元公司债券的申请获得证监会批准通过。目前，新湖中宝、金地集团已完成所申请公司债券的发行，成功筹集所需资金。万科、保利地产、北辰实业、中粮地产的债券发行“只欠东风”。

　　对于中长期资金有比较大需求的一些大型国企实际上早已加入到这场债券融资的竞赛中。 综 合