上海银行间同业拆放利率平稳亮相

作为正式运行的首日，昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)的运行情况与前期试运行期间基本一致。

    受市场资金面充足影响，昨日Shibor短端利率较节前试运行有所下跌。O/N(隔夜)Shibor报1.4310%，较前日跌13.65点，1W(1周)Shibor报1.5238%，较前日跌10.83点，2W(2周)Shibor则上涨19.14点至2.1667%。

    市场人士指出，从Shibor正式运行首日情况看，跟前期试运行期间基本一致。短端主要跟随回购利率，尤其是2周利率与回购利率联系紧密，而长端则与央行票据利率相关性较强，维持10~20点的点差。此外，Shibor曲线尚不够平滑，短端较陡，长端较平。

    据悉，首批16家报价行名单中包括工、农、中、建四大国有商业银行，交行、招商、光大、中信、兴业、浦发6家全国性股份制银行，北京银行、上海银行、南京商行3家城市商业银行和“德意志上海”、“汇丰上海”、“渣打上海”3家外资银行。

    根据《上海银行间同业拆放利率(Shibor)实施准则》(下称《准则》)，报价行要具备公开市场一级交易商资格或外汇市场做市商资格；要在货币市场上交易活跃，交易量大且交易连续性较好、价差较小，具有较高的信用等级，并已建立内部收益率曲线和内部转移定价机制，具有较强的利率定价能力等。一家国有商业银行的债券人士表示，这些要求使报价行承担着很大压力，报价行不但要保证较大的货币市场交易量，还要始终维持报价处在合理、公允的水平上。

    此外，《准则》还对报价行实行淘汰制。每年由中国人民银行成立的Shibor工作小组对所有报价团成员的报价记录进行考评，一旦报价行被淘汰，下一年度将不得申请加入报价团。“如果被淘汰会影响到商业银行的声誉和信用，所以对报价行有一定压力。”另一家银行的债券人士表示。

    昨日也是银行间拆借市场今年的首个交易日，全天仅成交35.28亿元。成交期限涉及1天、7天、14天、3月、6月和1年，与同期限Shibor相比，银行间拆借市场成交利率存在一定差距。市场人士表示，考虑到市场成员不同的信用等级，存在这种差距也很正常。上述市场人士表示，Shibor要成为真正的市场基准利率还有待完善。