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如何运用巴菲特独特思维赚钱
2010-10-22 09:51:06 www.qncye.com  进入创业论坛

前些天的巴比中国行很是热闹。电视里这个长得活像KFC老爷爷的投资天才,掏出钱包,笑着对女主持说:“为何你们女人都喜欢问我包里有多少钱?你看,差不多800美元,我这趟来,随身就带这么一些。”当被追问到投资秘诀时,他又说了那颠扑不破的四个字—“价值投资”,并且补充说投资必须是理性的,重要的是独立判断,不受外界影响,但他仿佛天生就会这些。看着真让人妒嫉,不过我们这些无缘参加巴比晚餐的人,也不必自暴自弃,就来享受一顿巴菲特的逆向思维午餐吧。

不要豪宅要幸福感

如果与巴菲特玩一场桌游,他很可能是德州扑克的冠军,但肯定不会是“地产大亨”。因为巴菲特620亿美元完全不是靠房地产赚来的。他的投资品种很丰富,他从小就擅长赌马,这次世界杯,他也因赌赢了法国队回家,而赚得了300万美元的赌球赌注。但唯独房子,他只买过两次。一个是他在小镇奥马哈的老房子,这个房子差不多可以称为巴菲特的老屋。这套小屋子,还是他在1957年,他27岁时,用31500美元买的,自那以后,他就一直居住至今。

 

很多人会说,如果我像巴菲特那么有钱,至少买一个古堡,或者要个像比尔·盖茨那样豪华的房子。然而,巴菲特从容地认为,他的这个房子伴随了他的成长,迄今更有52年的记忆与时光,还伴随了很多稀客的拜访。这个世界上没有另一套房子能给自己带来那么多的幸福回忆。

要幸福感不要豪宅是巴菲特独特的价值观,但他老婆可不接受这一套。在1971年,巴菲特41岁时,他老婆要求巴菲特在Laguna海滩购买一套15万美元的房子,那成了他们夏天的住房。但巴菲特的生活方式还是让原配夫人苏珊在1977年独自从内布拉斯加州搬到加州。巴菲特说:“那件事本不该发生。那是我犯的最大的错误。”不过,也正是没有把资金用在自己不感兴趣的地产上,让巴菲特能在大学毕业后没几年,与几个朋友注册成立了自己的投资公司,滚出了比地产更大的雪球。

管你权威说什么

巴菲特原本就享誉中国,但真正声名远播,似乎与他投资中石油有关。中石油毕竟是很多人的噩梦,但巴菲特在2002年开始就数次买入中石油,巴菲特所在的伯克希尔·哈撒韦公司共斥资十几亿港币,悄无声息地蚕食11.09亿股中石油股份。

  2003年一季报出来后,伯克希尔·哈撒韦公司持股达到6.31%,投资界一片哗然。华尔街、香港、伦敦的分析师纷纷发表看法,所罗门美邦等投行正在建议沽出中石油。香港专栏作者曹仁超则直截了当地表达自己的观点,巴菲特投资中石油,那是“犯傻”。基金经理们也信心不足,投资者开始大量抛售,中石油股价大幅下挫。

  然而,巴菲特丝毫没有留意这些知名分析师的“提醒”,更是继续孤军深入。他一向不管权威说什么,巴菲特曾邀请一名29岁的对冲基金经理免费与其共进午餐,原因是后者的股票研究报告令其感到印象深刻。2003年4月9日、11日、15日,他分别在1.66港元、1.657港元、1.66港元价位买进8049万股、8537.2万股、3141万股,而且,17日更是步伐加快,当天就买进1.7658亿股。

  在2007年,巴菲特将中石油1.3%的股份以40亿美元全部卖出。巴菲特解释说,购买时中石油市值约370亿美元,而他和芒格认为它价值约1000亿美元。然而在2007年下半年,中石油市值最高涨到2750亿美元,他便抛空了股票。“一家公司必须有持续发展的潜质、有能力并值得信赖的管理层、合适的价格,才会被我们关注。”

 

原则不是死板玩意儿

  巴菲特是个死板的人么?他一向坚持他的投资原则?可能在巴菲特小时候认识他的人会这么认为。那时候他有点学究气,而且在有些情况下相当固执。

  他喜欢的第一个女人是漫画《莱尔·阿布纳》里的女主人公黛西·美尔。漫画里经常有阿布纳戏弄美尔的情节,比如,阿布纳似乎直勾勾充满怜爱地看着美尔,美尔此时不由得说了很多充满爱意的甜言蜜语;而在下一个情节,就是阿布纳躲开了美尔的拥抱而去拥抱美尔身后的一只小猪。尽管如此,美尔还是那么执着地爱着阿布纳,在人们看来巴菲特的情绪就像美尔。

  但是在投资上,巴菲特似乎并不总是那么执拗,比如他说过价值投资者最好避开强周期性行业,因为那些行业的安全边际很难衡量;而且他也不建议投资“带轮子”的企业。但是,在新的市场情况下,巴菲特还是在2008年用18亿港元,投资到比亚迪汽车,这个既有周期性又带轮子的企业。似乎对巴菲特来说,只要能捕捉到更大的投资价值,原则并不是死板玩意儿。

 

做宽容承认错误的少数人

  巴菲特曾坦言,自己最大的一次损失是投资了Dexter制鞋。这是他1999年投资的公司,这次失误让他损失了至少几十亿美元,他在致歉信中说,Dexter管理层与其他公司相比毫不逊色。但大部分鞋子是在美国本土进行生产,而美国本土厂商与境外厂商的竞争变得非常困难。1999年在美国13亿双的鞋子消费量中,其中约93%是进口产品,国外非常廉价的劳动力是决定性的因素。

  2001年巴菲特认错:“Dexter在我们收购之前几年,事实上在我们收购后也有几年,尽管面对海外鞋企残酷的竞争,业务仍然十分繁荣。当时我认为Dexter应该有能力继续成功应对国际竞争问题,结果表明我的判断完全错误。”

  伯克希尔·哈撒韦子公司中美能源的CEO大卫·索科尔有一段关于巴菲特的回忆,他记得有一次会面,他告诉巴菲特,因为一项新项目受挫,他不得不冲销3.6亿美元。令他十分惊讶的是,巴菲特说:“大卫,我们都会犯错。”索科尔被巴菲特的反应惊呆了,因为大部分人是无法接受错误的。

  “要是我的话,肯定把那个索科尔给炒了。”索科尔自己说。但巴菲特说:“要想不犯错误,只能不作决策。”他说自己犯过比索科尔“更大的错误”。那次会面只用了10分钟。果然,后来这个索科尔研究新能源项目卓有成效,还投资了比亚迪—这至少在现在还算是一个没犯错误的决策。


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